Antioquía 2009 Obedecíendo La Voz del Espíritu Santo

Declaración Final de Washington 2008

Declaración de la cumbre sobre los mercados financieros y la economía mundial

A 15 de noviembre de 2008
1. Nosotros, los dirigentes del Grupo de los Veinte, hemos mantenido una primera reunión en
Washington en la fecha del 15 de noviembre de 2008, en medio de graves problemas que
afectan a la economía mundial y a los mercados financieros. Estamos decididos a reforzar
nuestra cooperación y a trabajar en común para restaurar el crecimiento económico en el
mundo y para llevar a cabo las reformas necesarias en los sistemas financieros mundiales.

2. A lo largo de los últimos meses, nuestros países han tomado medidas urgentes y
excepcionales para sostener la economía mundial y estabilizar los mercados financieros.
Estos esfuerzos deben continuar. Al mismo tiempo, debemos sentar las bases de unas
reformas que contribuyan a garantizar que una crisis global como la que nos ocupa no vuelva
a producirse jamás. Nuestro trabajo se va a guiar por una confianza compartida en que los
principios del mercado, unas condiciones de comercio y de inversión sin trabas y unos
mercados financieros regulados de manera eficaz fomentan el dinamismo, la innovación y el
espíritu emprendedor que resultan esenciales para el crecimiento económico, el empleo y la
reducción de la pobreza.

- Causas primordiales de la crisis actual

3. Durante un período de fuerte crecimiento económico, crecientes movimientos de capital y
estabilidad prolongada en lo que lleva transcurrido de década, las partes actuantes en el
mercado han tratado de conseguir rendimientos más altos sin una valoración adecuada de los
riesgos y no han puesto en práctica la debida diligencia. Al mismo tiempo, se han combinado
unas normas deficientes de aseguramiento frente a riesgos, prácticas poco fiables de gestión
de riesgos, productos financieros cada vez más complejos y opacos y el consiguiente
apalancamiento excesivo para crear puntos vulnerables en el sistema. Los responsables
políticos, los reguladores y los supervisores de algunos países avanzados no evaluaron ni
abordaron de forma adecuada los riesgos que se estaban acumulando en los mercados
financieros, ni siguieron el ritmo de la innovación financiera, ni tuvieron en cuenta las
complejidades de las medidas reguladoras internas dentro del sistema.

4. Entre otros importantes factores subyacentes a la situación actual figuran unas políticas
macroeconómicas incoherentes e insuficientemente coordinadas y unas reformas estructurales
inadecuadas que han llevado a unos resultados macroeconómicos insostenibles a escala
global. Estas circunstancias, en su conjunto, han tenido su parte de responsabilidad en los
excesos y, en último término, han dado como resultado una grave alteración del mercado.

- Medidas que se han adoptado y que se van a adoptar

5. Hasta la fecha, hemos tomado medidas fuertes e importantes para estimular nuestras
economías, proporcionar liquidez, reforzar el capital de las instituciones financieras, proteger
ahorros y depósitos, abordar las deficiencias de regulación y descongelar los mercados
crediticios, y estamos trabajando en asegurar que las instituciones financieras internacionales
(IFIs) estén en condiciones de proporcionar un apoyo esencial a la economía mundial.

6. Sin embargo, es necesario hacer más para estabilizar los mercados financieros y sostener el
crecimiento económico. El impulso económico se está desacelerando de manera sustancial en
las principales economías y las perspectivas globales han empeorado. Muchas economías de
mercado emergentes, que han contribuido a sostener la economía mundial durante esta
década, siguen experimentando todavía un crecimiento satisfactorio, pero se están viendo
afectadas de manera adversa cada vez más por la desaceleración mundial.

7. Frente a este telón de fondo de condiciones económicas en franco deterioro en todo el
mundo, hemos estado de acuerdo en que hace falta una respuesta política en todos los
órdenes, basada en una cooperación macroeconómica más estrecha, que restablezca el
crecimiento, evite consecuencias indirectas negativas para el gasto público y ayude a las
economías de mercado emergentes y a los países en vías de desarrollo. Como medidas
inmediatas para la consecución de estos objetivos, así como para abordar los problemas a más
largo plazo, nos proponemos:

- mantener nuestros esfuerzos con todo vigor y tomar las medidas adicionales que sean
necesarias para estabilizar el sistema financiero;
- reconocer la importancia de la contribución de la política monetaria, que se considera
adecuada a las condiciones internas [de cada nación];
- recurrir en la medida apropiada a medidas fiscales para estimular las demandas internas con
efecto inmediato, al mismo tiempo que se mantiene un marco político conducente a la
sostenibilidad fiscal;
- ayudar a las economías emergentes y en vías de desarrollo a que tengan acceso a
financiación en las actuales condiciones de dificultades financieras, facilitándoles liquidez
directa y apoyo programado. Subrayamos el papel importante que corresponde al Fondo
Monetario Internacional (FMI) en la respuesta a la crisis, nos complacen sus nuevas
facilidades de liquidez a corto plazo e instamos la revisión ya en curso de sus instrumentos y
servicios para garantizar la flexibilidad;
- animar al Banco Mundial y a los demás bancos de desarrollo multilateral (BDMs) a emplear
a fondo toda su capacidad en apoyo de sus prioridades de desarrollo y nos complace la
adopción reciente de nuevos servicios del Banco Mundial en las áreas de infraestructuras y
financiación del comercio;
- garantizar que el FMI, el Banco Mundial y los demás BDMs cuentan con recursos
suficientes para seguir desempeñando su papel en la superación de la crisis.
- Principios comunes de reforma de los mercados financieros

8. Además de las medidas ya mencionadas, vamos a poner en marcha reformas que han de
reforzar los mercados financieros y los regímenes reguladores con vistas a evitar crisis en el
futuro. Toda regulación es, primera y principalmente, responsabilidad de los reguladores
nacionales, que constituyen la primera línea de defensa contra la inestabilidad de los
mercados. Sin embargo, nuestros mercados financieros tienen un ámbito global de actuación,
de modo que resulta necesario intensificar la cooperación internacional entre los reguladores
y reforzar las normas internacionales, así como, allí donde sea preciso, llevarlas a la práctica
de manera coherente, para lograr la adecuada protección frente a acontecimientos globales,
regionales y transfronterizos adversos que afecten a la estabilidad financiera internacional.
Los reguladores deben garantizar que sus decisiones contribuyan a la disciplina del mercado,
evitar consecuencias potencialmente negativas para otros países, incluyendo un arbitraje
regulador, y apoyar la competencia, el dinamismo y la innovación en los mercados. Las
instituciones financieras deben cargar asimismo con su responsabilidad en la confusa
situación actual y deberían asumir la parte que les corresponda para superarla, lo que incluye
reconocer sus pérdidas, aumentar su transparencia y mejorar sus prácticas de gobierno interno
y gestión del riesgo.

9. Nos comprometemos a poner en marcha políticas coherentes con los siguientes principios
comunes de reforma:
- reforzar la transparencia y la responsabilidad: vamos a reforzar la transparencia de los
mercados financieros, lo que implica aumentar la información exigible sobre los productos
financieros complejos y hacer que las compañías informen de manera exhaustiva y fiel sobre
sus condiciones financieras. Deberían situarse los incentivos en una misma línea para evitar
una excesiva asunción de riesgos.
- mejorar la regulación en profundidad: nos comprometemos a reforzar nuestros regímenes
reguladores, una supervisión prudente y la gestión de riesgos, así como a garantizar que todos
los mercados financieros, sus productos y los que actúan en los mercados están regulados o
sometidos a supervisión de la manera más adecuada a sus circunstancias. Vamos a ejercer
una supervisión estricta sobre las instituciones de clasificación crediticia, coherente con un
código internacional de conducta consensuado y reforzado. Asimismo, vamos a hacer que los
regímenes reguladores sean más eficaces a lo largo del ciclo económico, al mismo tiempo
que se asegure que la regulación sea eficaz, que no coarte la innovación y que fomente un
mayor intercambio de productos y servicios financieros. Nos comprometemos a realizar
evaluaciones transparentes de nuestros sistemas nacionales de regulación.
- promover la integridad de los mercados financieros: nos comprometemos a proteger la
integridad de los mercados financieros mundiales mediante un reforzamiento de la protección
a inversores y consumidores, la evitación de los conflictos de intereses, el impedimento de las
manipulaciones ilegales de los mercados, las actividades y los abusos de carácter fraudulento
y la defensa contra riesgos financieros ilícitos que surjan de jurisdicciones que no estén
dispuestas a cooperar. Vamos a fomentar asimismo el intercambio de información, incluso en
lo que respecta a las jurisdicciones que todavía tienen que comprometerse a aceptar las
normas internacionales sobre secreto y transparencia bancarios.
- reforzar la cooperación internacional: hacemos un llamamiento a nuestros reguladores
nacionales y regionales para que formulen sus regulaciones y otras medidas de manera
consecuente. Los reguladores deberían reforzar su coordinación y su cooperación en todos los
segmentos de los mercados financieros, incluso en lo que respecta a los movimientos
transfronterizos de capitales. Los reguladores y las restantes autoridades a las que les ataña
esta función deberían reforzar como cuestión prioritaria la cooperación sobre prevención,
gestión y resolución de crisis.
- reformar las instituciones financieras internacionales: nos comprometemos a avanzar en la
reforma de las instituciones surgidas de Bretton Woods para que puedan reflejar más
adecuadamente el peso económico cambiante [de las naciones] en la economía mundial al
objeto de reforzar su legitimidad y su eficacia. A este respecto, las economías emergentes y
en vías de desarrollo, incluidos los países más pobres, deberían tener una voz y una
representación mayores. El Forum por la Estabilidad Financiera (FEF) debe abrirse de
manera urgente a la adhesión de las economías emergentes en general y el resto de los
principales organismos que se ocupan del establecimiento de normas deberían revisar de
manera inmediata sus condiciones de admisión de miembros. El FMI, en colaboración con un
FEF y otros organismos ampliados, debería trabajar en una mejor identificación de los puntos
vulnerables, detectar posibles tensiones y actuar rápidamente para jugar un papel clave en
respuesta a la crisis.

- Cometidos de ministros y expertos

10. Estamos comprometidos a adoptar con rapidez medidas que hagan realidad estos
principios. Damos instrucciones a nuestros ministros de finanzas, bajo la coordinación de la
dirección del G-20 en 2009 (Brasil, Reino Unido y República de Corea), para que pongan en
marcha estos procesos y un horizonte temporal para su cumplimiento. En el Plan de Acción
que se adjunta se expone ya una primera lista de medidas específicas entre las que figuran
medidas de prioridad máxima que deberán haberse llevado a cabo antes del 31 de marzo del
2009.
En consulta con otras economías y con otros organismos existentes, e inspirándose en las
recomendaciones de eminentes expertos independientes que puedan convocar, pedimos a
nuestros ministros de finanzas que formulen recomendaciones adicionales, entre ellas, en las
siguientes áreas específicas:
- atenuar la tendencia a los ciclos en las políticas reguladoras;
- revisar y unificar las normas de contabilidad a nivel mundial, en especial en el caso de
inversiones complejas en momentos de tensión;
- reforzar la elasticidad y la transparencia de los mercados de derivados crediticios y reducir
sus riesgos para el sistema, lo que implica mejorar la infraestructura de los mercados de
valores que no cotizan en bolsa;
- revisar los mecanismos de compensación relacionados con los incentivos a la asunción de
riesgos y a la innovación;
- revisar los mandatos, el gobierno y las exigencias de recursos de las IFIs, y
- definir el ámbito de actuación de las instituciones importantes para el sistema y determinar
la regulación o la supervisión que resulten más adecuadas.

11. A la vista del papel del G-20 en la reforma de los sistemas financieros, nos volveremos a
reunir el 30 de abril del 2009 para pasar revista a la puesta en práctica de los principios y
decisiones sobre los que hoy se ha llegado a un acuerdo.

-Compromiso con una Economía Global Abierta

12. Reconocemos que estas reformas únicamente tendrán el éxito si están firmemente
fundamentadas sobre un firme compromiso con los principios del libre mercado, incluyendo
el imperio de la ley, el respeto por la propiedad privada, el comercio y las inversiones libres
en los mercados competitivos y se apoyan sobre unos sistemas financieros eficientes y
eficazmente regulados. Estos principios son esenciales para el crecimiento económico y la
prosperidad, habiendo ya liberado a millones de personas de la pobreza y elevado
sustancialmente el nivel de vida a escala global. Reconociendo la necesidad de mejorar la
regulación del sector financiero, deberemos, sin embargo, evitar un exceso de regulación que
podría obstaculizar el crecimiento económico y exacerbar la contracción de los flujos de
capital, incluyendo a los países en desarrollo.

13. Subrayamos la importancia crítica que tiene el rechazo al proteccionismo y no
involucionar hacia tiempos de incertidumbre financiera. A este respecto, y durante los
próximos 12 meses, nos abstendremos de establecer cualquier clase de nuevas barreras a la
inversión o al comercio de bienes y servicios, bien sea imponiendo nuevas restricciones a las
exportaciones o bien implementando medidas que no se atengan a las estipulaciones de la
Organización Mundial del Comercio (OMC) con el fin de estimular las exportaciones.
Además, nos esforzaremos por alcanzar un acuerdo este mismo año en relación con la
Agenda para el Desarrollo de Doha, de la OMC, tratando de lograr unos ambiciosos y
equilibrados resultados. En tal sentido, hemos cursado instrucciones a nuestros respectivos
Ministros de Comercio para que alcancen el mencionado objetivo y estén dispuestos a
intervenir personalmente en el proceso si ello fuera necesario. Asimismo, hemos acordado
que, puesto que nuestros respectivos países son los que tienen la mayor participación en el
sistema comercio global, todos deberemos aportar cuantas contribuciones positivas fueran
necesarias para alcanzar el citado objetivo.

14. Somos plenamente conscientes del impacto que la actual crisis está teniendo sobre los
países en vías de desarrollo y, muy particularmente, sobre los más vulnerables. Nos
reafirmamos en la importancia que tienen los Objetivos de Desarrollo del Milenio, un
compromiso que hemos adquirido para ayudar al desarrollo, y urgimos tanto a los países
desarrollados como a las economías emergentes a que asuman compromisos coherentes con
sus respectivas capacidades y los roles que desempeñan en la economía global. A este
respecto, reafirmamos la vigencia de los principios para el desarrollo acordados durante la
Conferencia sobre Financiación al Desarrollo de las Naciones Unidas celebrada en el año
2002 en la ciudad de Monterrey, en México, en la que se resaltaba tanto la propiedad por
parte de los respectivos países como la movilización de todas las fuentes de financiación para
el desarrollo.

15. Mantenemos nuestro compromiso de afrontar otros retos de naturaleza crítica, como son
la seguridad energética y el cambio climático, la seguridad alimentaria, el imperio de la ley y
la lucha contra el terrorismo, la pobreza y las enfermedades.

16. Mientras seguimos avanzando, confiamos plenamente en que, por medio de la
colaboración continua, la cooperación y el multilateralismo, seremos capaces de superar los
retos que tenemos ante nosotros y lograr restablecer la estabilidad y la prosperidad en la
economía mundial.

-Plan de Acción para la implementación de los Principios para la Reforma.

En este Plan de Acción se incluye un plan de trabajo integral para la implementación de los
cinco principios acordados para la reforma. Nuestros Ministros de Economía y Finanzas se
encargarán de asegurar que las metas previstas en este Plan de Acción sean decidida y
totalmente implementadas. Ellos serán los responsables del desarrollo e implementación del
diseño de tales recomendaciones en los trabajos en curso de los organismos de mayor
relevancia, como son el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Foro para la Estabilidad
Financiera (FEF) ampliado y los organismos regulares en proceso de establecimiento.
-Refuerzo de la Transparencia y la Responsabilidad
Acciones inmediatas hasta el día 31 de marzo de 2009.
-Los organismos clave con responsabilidad global deberán trabajar con el fin de reforzar los
métodos de valoración de garantías, teniendo, además, muy en cuenta la valoración de
productos complejos de baja liquidez, especialmente durante épocas de tensión.
-Los organismos responsables del establecimiento de normas contables deberán avanzar
significativamente en sus tareas para poder resolver las posibles debilidades contables y
hallar pautas para el control de los elementos que figuren fuera de balance.
-Los entes reguladores y los organismos responsables del establecimiento de normas
contables deberán reforzar la debida transparencia para los participantes en los mercados de
los instrumentos financieros complejos que lancen las diferentes firmas.
-Con la vista puesta en promover la estabilidad financiera, el gobierno del organismo
internacional responsable del establecimiento de normas contables se verá reforzado más aún,
incluyendo para ello medidas tales como la de revisión de sus miembros, con la finalidad de
asegurar, muy particularmente, la transparencia, la responsabilidad y una relación apropiada
entre este organismo independiente y las principales autoridades.
-Los organismos pertenecientes al sector privado que ya hayan desarrollado sus mejores
prácticas para el tratamiento de fondos de capital o fondos de alto riesgo deberán presentar
propuestas para el establecimiento de un conjunto unificado de buenas prácticas. Los
Ministros de Economía y Finanzas deberán valorar la idoneidad de dichas propuestas
partiendo de los análisis de los entes reguladores, el FEF ampliado y otros organismos
relevantes.

Acciones a medio plazo.

-Los organismos clave con una responsabilidad global deberán trabajar intensamente con el
fin de alcanzar el objetivo de crear una única normativa global de alta calidad.
-Los entes reguladores, los supervisores y los organismos responsables del establecimiento de
normas contables, y según proceda, deberán trabajar tanto unos con otros como con el sector
privado sobre las bases actuales, con la finalidad de asegurar una aplicación coherente y un
refuerzo de de normas contables de alta calidad.
-Las instituciones financieras deberán proporcionar en sus informes instrumentos reforzados
para el descubrimiento de riesgos y desvelar todas sus pérdidas, y ello sobre las bases que
rigen actualmente y de forma coherente con las mejores prácticas internacionales, tal como es
debido. Los entes reguladores deberán trabajar intensamente para asegurarse de que en las
informaciones económico financieras de cualquier institución financiera se proporcione una
descripción completa, exacta y puntual de las actividades de la firma (incluyendo sus
actividades no incluidas en balance) y que dicha información se ajuste a unas bases
coherentes y regulares.
Refuerzo de una Regulación Firme
Regímenes regulatorios

Acciones inmediatas hasta el día 31 de marzo de 2009

-El FMI, el FEF ampliado y otros entes reguladores y organismos deberán desarrollar las
recomendaciones precisas para poder mitigar la tendencia a la prociclalidad, incluyendo entre
ellas la revisión de la valoración, el apalancamiento, el capital bancario, la compensación
ejecutiva y las prácticas de aprovisionamiento pueden exacerbar las tendencias cíclicas.
Acciones a medio plazo
-Para el conjunto de países o regiones que aún no lo hayan hecho, cada uno de dichos países
o regiones deberá comprometerse a revisar e informar sobre la estructura y principios de su
sistema regulatorio, para, de tal forma, poder asegurarse de que es compatible con un sistema
financiero moderno y crecientemente globalizado. A tal efecto, los miembros del G-20 se
comprometen a elaborar un informe sobre un Programa de Valoración del Sector Financiero
(PVSF) y apoyar la transparencia de las valoraciones de los sistemas regulatorios nacionales
de cada país.
-Los organismos correspondientes deberán revisar la naturaleza diferenciada de las
regulaciones en los sectores de la banca, títulos, y de seguros y proporcionar los
correspondientes informes destacando las emisiones y haciendo las recomendaciones precisas
o poniendo de manifiesto las mejoras que fueran necesarias. Asimismo, se deberá acometer
una revisión del panorama de la regulación financiera, poniendo un especial énfasis sobre
instituciones, instrumentos y mercados que actualmente se encuentran sin regular, además de
asegurar que todas las instituciones sistémicamente relevantes se encuentren adecuadamente
reguladas.
-Las autoridades nacionales y regionales deberán revisar los regímenes de disolución y la
legislación sobre quiebras a la luz de las recientes experiencias para, así, asegurarse de se
permite el cierre ordenado de grandes complejos de instituciones financieras transnacionales.
-Las diferentes definiciones de capital deberán ser armonizadas en orden a lograr
estimaciones coherentes del capital y de la suficiencia de capital.
Perspectiva prudente
Acciones inmediatas a llevar a cabo antes del 31 de marzo de 2009
Los organismos reguladores deberán dar los pasos necesarios para asegurar que las agencias
de calificación crediticia cumplan los más elevados estándares de la organización
internacional de organismos reguladores de valores, a la vez que eviten conflictos de
intereses, faciliten una mayor transparencia para inversores y emisores y diferencien la
calificación de productos complejos. Todo esto ayudará a que las agencias de calificación
crediticia cuenten con los incentivos adecuados, así como con una perspectiva apropiada que
les permita desempeñar un papel fundamental en la provisión de información y evaluaciones
imparciales para los mercados.
-La organización internacional de reguladores de valores deberá revisar la adopción, por parte
de las agencias de calificación crediticia, de los estándares y mecanismos necesarios para la
conformidad de esta supervisión.
-Las autoridades deberán asegurarse de que las instituciones financieras mantengan un capital
adecuado en la cantidad necesaria para que se mantenga la confianza.
-Los encargados del establecimiento de los estándares deberán establecer ciertos requisitos
fortalecidos de capital para los créditos estructurados y las actividades de securización de los
bancos.
-Los supervisores y reguladores, en vista del lanzamiento inminente de servicios de
contraparte centrales para coberturas por riesgos crediticios (CDS) en ciertos países, deberán:
acelerar sus esfuerzos por reducir los riesgos sistemáticos de los CDS y las transacciones
derivadas al contado (OTS), insistir en que los participantes en el mercado apoyen las
plataformas de operaciones electrónicas o negociadas en Bolsa para los contratos de CDS;
expandir la transparencia bursátil de los derivados de OTC, y asegurar que la infraestructura
de los derivados de OTC pueda soportar volúmenes en expansión.

Acciones a medio plazo

- Las agencias de calificación crediticia que facilitan calificaciones públicas deberán estar
registradas.
-Los supervisores y los bancos centrales deberán desarrollar enfoques robustos y de
coherencia internacional para la supervisión de la liquidez de bancos fronterizos y las
operaciones de liquidez bancaria central de dichos bancos fronterizos.
Gestión del riesgo
Acciones inmediatas a llevar a cabo antes del 31 de marzo de 2009
- Los reguladores deberán desarrollar una guía mejorada para fortalecer las prácticas de la
gestión del riesgo, en línea con las mejores prácticas internacionales, a la vez que alienten a
las empresas financieras a reexaminar sus controles internos y a poner en marcha políticas
fortalecidas para una sana gestión del riesgo.
- Los reguladores deberán desarrollar e implementar procedimientos que aseguren que las
empresas financieras implementen políticas para gestionar mejor el riesgo de liquidez,
incluso mediante la creación de fuertes colchones de liquidez.
-Los supervisores deberán asegurar que las empresas financieras desarrollen procesos que
faciliten la medida global y oportuna de las concentraciones de riesgo y de las posiciones del
riesgo de contrapartes en todos los productos y geografías.
-Las empresas deberán volver a evaluar sus modelos de gestión del riesgo para protegerse del
estrés, además de informar a los supervisores sobre sus esfuerzos.
-El Comité de Basilea deberá estudiar la necesidad y ayuda para desarrollar nuevos modelos
de comprobación del estrés de las empresas, según considere apropiado.
- Las instituciones financieras deberán poseer claros incentivos internos para promocionar la
estabilidad, y deberán asimismo tomar medidas a través del esfuerzo voluntario o la acción
regulatoria, con la finalidad de evitar esquemas de compensación que recompensen el exceso
de rendimiento a corto plazo o la aceptación de riesgos.
-Los bancos deberán ejercer una gestión eficaz del riesgo y llevar a cabo las debidas
diligencias con respecto a la securización y los productos estructurados.

Acciones a medio plazo

- Los organismos internacionales establecedores de estándares, trabajando con una amplia
gama de economías y otros organismos apropiados, deberán asegurar que los mandatarios
reguladores sean conscientes y capaces de responder con rapidez a la evolución y la
innovación en los mercados y los productos financieros.
- Las autoridades deberán supervisar los cambios sustanciales en los precios de los activos,
así como sus implicaciones para la macroeconomía y el sistema financiero.
Promoción de la integridad en los mercados financieros
Acciones inmediatas a llevar a cabo antes del 31 de marzo de 2009
-Nuestras autoridades regionales y nacionales deberán trabajar juntas para mejorar la
cooperación reguladora entre jurisdicciones a escala regional e internacional.
-Las autoridades regionales y nacionales deberán trabajar para promover que se comparta la
información sobre las amenazas nacionales y fronterizas contra la estabilidad del mercado, a
la vez que aseguren que las provisiones legales nacionales (o regionales, si fuese aplicable)
sean adecuadas para tratar tales amenazas.
-Las autoridades nacionales y regionales deberán igualmente revisar la normativa de
conducta empresarial para proteger a mercados e inversores, especialmente frente a la
manipulación y los fraudes en el mercado, y para fortalecer su cooperación fronteriza, de
forma que se proteja el sistema financiero internacional frente a actos ilícitos. En caso de
mala conducta, debería aplicarse un régimen de sanciones adecuado.

Acciones a medio plazo

-Las autoridades nacionales y regionales deberán poner en marcha medidas nacionales e
internacionales que protejan el sistema financiero global de jurisdicciones no cooperadoras y
poco transparentes que constituyan un riesgo de actividad financiera ilícita.
-El Grupo de Acción Financiera deberá continuar con su importante trabajo contra el
blanqueo de dinero y la financiación terrorista, y del mismo modo apoyamos los esfuerzos
del Banco Mundial y la iniciativa para la recuperación de activos robados (iniciativa StAr).
-Las autoridades impositivas, apoyándose en el trabajo de organismos destacados, como la
OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico), deberán continuar
con los esfuerzos para promover un intercambio de información impositiva. La falta de
transparencia y de un intercambio de información impositiva son aspectos a tratar de manera
enérgica.

Refuerzo de la cooperación internacional

Acciones inmediatas a llevar a cabo antes del 31 de marzo de 2009

-Los supervisores deberán colaborar para establecer colegios supervisores para todas las
principales instituciones financieras fronterizas, como parte de sus esfuerzos por fortalecer la
supervisión de empresas fronterizas.
-Los principales bancos globales deberán reunirse con regularidad con sus colegios
supervisores para mantener discusiones globales sobre las actividades de la empresa y la
evaluación de los riesgos a los que ésta se enfrenta.
-Los reguladores deberán dar los pasos necesarios para fortalecer las disposiciones sobre la
gestión de crisis fronterizas, incluyendo la cooperación y la comunicación entre sí, así como
con las autoridades apropiadas, para desarrollar completas listas de contacto y para realizar
ejercicios de simulación, según se considere apropiado.
Acciones a medio plazo
- Las autoridades, apoyándose en particular en el trabajo de los reguladores, deberán recopilar
información sobre áreas donde la convergencia de prácticas reguladoras como estándares de
contabilidad, auditorías y seguros de depósitos esté realizando progresos, tenga cierta
necesidad de un progreso acelerado o donde pueda haber cierto potencial de progreso.
-Las autoridades deberán asegurar que las medidas temporales para restablecer la estabilidad
y la confianza tengan las menores distorsiones posibles y se desarrollen de manera oportuna,
secuenciada y bien coordinada.

Reforma de las instituciones financieras internacionales

Acciones inmediatas a llevar a cabo antes del 31 de marzo de 2009

-El Foro de Estabilidad Financiera deberá expandirse hasta alcanzar una afiliación más
amplia de economías emergentes.
-El Fondo Monetario Internacional, centrado en la supervisión, y el Fondo de Estabilidad
Financiera, centrado en el establecimiento de estándares, deberán fortalecer su colaboración,
mejorar los esfuerzos para lograr una mejor integración de respuestas regulatorias y de
supervisión en un marco político de macroprudencia y llevar a cabo ejercicios anticipados de
advertencias.
-El Fondo Monetario Internacional, dada su afiliación universal y su destacada experiencia
macrofinanciera, deberá, en estrecha coordinación con el Fondo de Estabilidad Financiera y
otros organismos, adoptar un papel destacado en el aprendizaje de lecciones de la crisis
actual, de manera coherente a su mandato.
-Deberíamos revisar la adecuidad de los recursos del Fondo Monetario Internacional, el
Grupo del Banco Mundial y otros bancos de desarrollo multilateral, además de estar
preparados para aumentarlos cuando sea necesario. El Fondo Monetario Internacional
también deberá seguir revisando y adaptando sus instrumentos de préstamo para satisfacer de
manera adecuada las necesidades de sus miembros y revisar su papel fundamental en vista de
la actual crisis financiera.
-Debemos explorar nuevas formas de restaurar el acceso a los créditos por parte de los países
emergentes y en vías de desarrollo, y retomar los flujos de capital privado que resultan
fundamentales para el desarrollo y el crecimiento sostenible, incluyendo las actuales
inversiones en infraestructura.
-En los casos en que los graves trastornos del mercado han limitado el acceso a la
financiación necesaria de políticas fiscales anticíclicas, los bancos de desarrollo multilateral
deben asegurar que se pongan en marcha las medidas necesarias para apoyar, en la medida de
lo posible, a los países con buenos antecedentes y políticas sanas.

Acciones a medio plazo

- Pusimos de relieve que las Instituciones de Bretton Woods debían reformarse de manera
exhaustiva para que puedan reflejar de forma más adecuada los pesos económicos cambiantes
en la economía internacional y ser más responsables de los retos futuros. Las economías
emergentes y en desarrollo deberán tener más voz y representación en dichas instituciones.
-El Fondo Monetario Internacional deberá realizar vigorosas y ecuánimes revisiones de la
supervisión de todos los países, además de prestar una mayor atención a sus sectores
financieros y a una mejor integración de las revisiones con los programas de evaluación del
sector financiero de la unión entre el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.
Basándonos en todo esto, es necesario fortalecer el papel del Fondo Monetario Internacional
en el ofrecimiento de consejos políticos macrofinancieros.
-Las economías avanzadas, el Fondo Monetario Internacional y otras organizaciones
internacionales deberán facilitar programas para la creación de capacidad para las economías
de los mercados emergentes y de los países en vías de desarrollo sobre la formulación y la
puesta en marcha de nuevas y destacadas regulaciones, que resulten coherentes con los
estándares internacionales.

Humor